隨人口老化及對醫療品質的追求，醫療產業數位化與轉型已成為趨勢，根據美國食品藥物管理署(FDA)的定義，「數位醫療」(Digital Health)領域包含行動醫療(mHealth)、醫療健康資訊 (Health IT)、穿戴式裝置(wearable devices)、遠距醫療與照護 (telehealth and telemedicine)、個人化醫療 (personalized medicine)等應用領域。而世界衛生組織 (WHO) 對「電子醫療」(eHealth) 定義為資通訊科技 (ICT) 在醫療及健康領域的應用，包括醫療照護、疾病管理、公共衛生監測、教育和研究。概括來說，數位醫療即將資通訊技術(ICT)運用於醫療照護，破除地理及時間之限制，以使用者為核心，提供趨向個人化的醫療或健康管理服務，並提升醫療資源使用效率及品質。

近年來搭配病患及醫學資料庫，加上將大數據分析與人工智慧引入預防保健、健康照護與醫療診斷後，不僅提高健康醫療服務的效率與疾病診斷準確率，以及提供更好的個人化的預防醫學與精準醫療體驗，更重要的是降低了龐大的醫療與保險成本。Frost & Sullivan在2019年10月新的展望報告中，預估全球數位醫療市場將從2019年1,470億美元成長至2023年2,345億美元。有鑑於數位醫療對醫療體系影響深遠，正吸引新創企業投入創新之列，科技巨頭也積極跨界搶攻數位或智慧健康醫療的龐大新商機，目前在全球正掀起一波數位醫療的早期投資風潮。以下將分析全球數位醫療早期投資最新動向與2020年數位醫療市場趨勢展望。

一、全球數位醫療整體早期投資最新動向

1.2019年第三季全球數位醫療投資：投資金額較上季與去年同期衰退

根據美國知名健康醫療領域加速器StartUp Health10月公布的全球數位醫療投資數據，全球數位醫療在2018年146億美元創下投資金額歷史高點後，2019年上半年的投資也交出超乎預期的好成績。至於第三季表現如何呢？根據StartUp Health Insights報告，第三季全球數位醫療投資大多為早期階段的交易案件，交易規模中位數為420萬美元，遠低於去年同期的810萬美元，使得第三季全球數位醫療全球總金額僅為28億美元，明顯較前二季投資金額來得低，同時也較2018年第三季49億美元大幅衰減了43％，但仍然是近十年第三季投資金額次高水準。

2.2019年前三季全球數位醫療投資：投資件數與金額均較去年同期減少一成以上

累計2019年前三季全球數位醫療投資件數為556件，較去年同期減少13％，累計投資金額為104億美元，也較去年同期約減少10％

二、2019年第三季全球數位醫療的投資風口

由於StartUp Health Insights本季報告並未提供數位醫療細分領域的投資數據，本文採用另一家知名數位醫療投資機構Mercom Capital Group「2019年第三季數位醫療/醫療資訊技術領域投資和併購活動年度報告」數據，觀察數位醫療投資風口。

Mercom Capital Group將數位醫療/醫療IT領域的技術分為B2C消費者與B2B醫療實務端技術，B2C 端技術包括：社群醫療（Social Health）、行動醫療(Mobile Health)、遠距醫療(Telehealth)、個人醫療(Personal Health)、比價與購買(Rating & Shopping)；B2B端技術則包含健康資訊管理（Health Information Management）、收入週期管理（Revenue Cycle Management）、服務提供者(Service Providers)與資安（Cybersecurity）。

根據 Mercom Capital Group統計，2019年第三季VC投資金額最高的前六項數位醫療技術細分領域，分別是遠距醫療（Telemedicine）6.51億美元、行動醫療應用程式（mHealth Apps）3.91億美元、分析（Analytics）2.01億美元，如利用人工智慧進行數據分析與預測；接著是行動無線（Mobile Wireless）技術1.73億美元，如資料傳輸與交換；第五為健康醫療服務預約(Healthcare Service Booking)1.51億美元，第六為臨床決策支援（Clinical Decision Support）1.38億美元。

至於2019年前三季累計前六大細分領域為遠距醫療15億美元、分析13億美元、行動醫療應用程式（mHealth Apps） 10億美元、健康醫療服務預約(Healthcare Service Booking) 4.87億美元、接著是行動無線（Mobile Wireless）4.37億美元、臨床決策支援（Clinical Decision Support）4.25億美元。

三、2019年第三季與Q1~Q3全球數位醫療投資前十大

根據StartUp Health Insights統計，2019年第三季全球數位醫療獲投金額排行榜，名列獲投金額前五大有六家，分別是AI遠距診療服務供應商Babylon Health(5.5億美元)、智慧網路藥局Capsule（2億美元）、液體活檢Freenome(1.6億美元)、AI新藥發現與開發Recursion Pharma(1.21億美元)、為初級基層醫療保健醫生提供資料驅動服務與照護模式VillageMD(1億美元)、骨科專科醫院兼互聯網醫療大數據與教育平台業務的唯醫骨科(AllinMD) (1億美元)。

第七到十名為研發癌症和自身免疫疾病的抗體藥物HiFiBiO Therapeutics(6,700萬美元)、家用尿液檢測套件Healthy.io（6,000萬美元）、開發炎症性疾病新型療法Inotrem S.A.（4,300萬美元）與糖尿病管理平台One Drop Informed Data Systems（4,000萬美元）。

表2-1  2019年Q3全球數位醫療獲投金額前十大排行榜

資料來源：StartUp Health Insights (2019)。

2019年第三季獲投金額前十大之數位醫療企業介紹，分述如下：

Babylon Health成立於2013年，總部位於英國倫敦，為一家線上AI醫療服務提供者，主要以AI遠距診療服務聞名。Babylon的人工智慧醫生triage是Babylon Health最近推出的一款遠距診療App，能夠為使用者提供全天候醫療諮詢服務。無論何時何地，用戶使用App就能輕鬆問診。患者可以透過與AI醫生聊天機器人查詢病症，也可以透過視訊、文字訊息向線上的專業醫生獲取醫療建議。另外，App還包含健康追蹤以及藥品配送等服務。根據Babylon Health網站訊息，Babylon收費模式分為月費、年費或一次性付費三種形式。

Capsule將自身定位為一家線上App的智慧網路藥局。任何醫生都可以直接從Capsule的App開具處方箋，隨後Capsule便會將配好的藥物在2小時內送到紐約市內的任何地方，交付到患者手中，並向患者提供有關支付和可能的藥物副作用等資訊；如果患者需要更換藥方，也只需要讓醫生透過App重新填寫新的藥方即可。患者還可以在App上與醫生聊天或發簡訊，向他們詢問用藥建議。除此之外，Capsule還提供動態藥物庫存系統，可以讓醫生在開具藥方時能夠更加合理的進行調配。

Freenome成立於2014年，總部在賓州，致力於開發液體活檢技術，深度融合基因測序與雲端運算技術，採用自家設計的學習引擎-適應性基因組學引擎（Adaptive Genomics Engine，AGE）全面整合基因組中關於癌症的資訊片段，儘早找出更多癌症細胞的位置。Freenome的策略是對健康人樣本和癌症病人樣本進行全基因組測序，將資料提交到適應性基因組學引擎(AGE)，直到系統學會如何區分它們。AGE分析的樣本越多，它區分樣本為癌症組和非癌症組的能力就會越強。一旦該系統強大到足以應用於臨床檢測，Freenome將能夠對客戶的迴圈游離DNA（cfDNA）進行測序，並對其進行精確的分類。

Recursion Pharmaceuticals於2013年成立，總部位於美國猶他州鹽湖城，是最早使用AI掃描技術處理細胞圖像的生物製藥新創之一。電腦每周將數千種潛在藥物應用於各類患病細胞上，運用電腦視覺技術來處理500萬至1,000萬個細胞圖像資料，透過分析細胞特徵來評估疾病細胞藥後的反應情況，有效地發現各種適應症的潛在藥物，包括遺傳病、炎症、免疫學和傳染病等疾病，藉以有效縮短藥物研發時間。Recursion的機器人平台擁有豐富的、可關聯的資料庫，其中包含超過2,000TB的生物圖像，這使得該公司的機器學習方法能夠揭示候選藥物作用機制和潛在的毒性，解碼生物學，並推進新的療法；此外，Recursion結合機器自動化和人工智慧技術，大規模地並行多個實驗。現在Recursion的實驗室每週可以進行3萬個實驗。未來可以每週進行幾十萬個實驗，相當具有競爭優勢。

VillageMD成立於2013年，總部位於美國芝加哥，致力於為初級醫療保健醫生提供資料驅動服務，目標是建立美國最大與最好的基層健康醫療網路。該公司推動以基本護理為主導的高價值臨床模式，並與醫生團體、獨立協會和衛生機構合作，支援其所需的工具、技術和人員，讓基層醫療服務提供者可以更加專注於主動照護病患，以提高臨床服務品質與患者體驗，同時降低其服務社區患者的醫療成本。VillageMD目前與超過2,500名基層醫療保健醫生合作，管理著價值30億美元的醫療支出總額。VillageMD開發其市場領先的基層醫療技術平台docOS，透過專有的操作系統，收集整個護理過程中的資訊，並透過演算法提供醫生視覺化的臨床洞見分析，協助醫生能夠做出更佳決策。此外VillageMD也透過新一代的護理模式和支援資源，幫助醫療院所達成以品質和成本為目標的財務機制，提升價值導向的健康醫療績效。VillageMD總部位於伊利諾州芝加哥，近年來已將業務擴展至德州休士頓、印第安納州、密西根州、肯塔基州與喬治亞州。

唯醫骨科(AllinMD)成立於2013年，是中國首家專注於服務骨科全產業鏈的生態型企業。從醫生教育和培訓入手，目前已覆蓋15萬（80％）骨科醫生，累積超過10萬筆學術資源，成為中國骨科醫生值得信賴的專業工作學習平台之一。2017年，唯醫骨科獲得網路骨科醫院牌照，正式展開向患者的診療服務，透過網路技術連接骨科醫院、醫生和患者，改善醫療資源配置、提升醫療服務體系效率，打造骨科診療服務平台。2018年，唯醫骨科與銀川市第一人民醫院合作的「銀川唯醫互聯網骨科醫院西北中心」落成，唯醫骨科醫院將在中國境內逐漸落地。未來唯醫骨科將透過把「大數據+人工智慧」應用於骨科診療，全方位協助醫生的成長與發展，提升中國骨科診療水準。目前唯醫獲利模式主要來自於醫療器材的精準行銷，網路醫院收入和線下建立的自營及託管醫院產生的收入等三大塊來源。從線上的教育開始到網路骨科醫院掛牌，再到分診線下的自建醫院，過程十分漫長，預計在2019年會有較大規模的盈利。

HiFiBiO Therapeutics成立於2013年，總部位於法國巴黎，擁有獨特的單細胞分析平台，用於廣泛的免疫分析，進而開發用於治療癌症和自身免疫性疾病的新型抗體藥物，以解決全球未滿足的醫療需求。HiFiBiO Therapeutics利用其獨特的免疫分析平台和藥物智能科學(DIS™)，以更精確的患者亞群為目標，提高成功率，同時降低總體時間和成本。自2018年5月以來，HiFiBiO Therapeutics已經宣布了幾個重要的里程碑，包括與武田達成多靶點抗體開發戰略協定、與Kite合作研究開發新抗原反應性T細胞受體(TCRs)治療實體腫瘤的潛在發現技術、獲得H-免疫療法、與Victa Biotherapeutics成立合資企業，開發新的MSDC通路藥物，並在《自然遺傳學》(Nature Genetics)雜誌發表了單細胞方法用於發現新的生物標誌物來對抗癌症。

Healthy.io成立於2013年，總部位於以色列特拉維夫，其核心產品Dip.io是一款家用尿液檢測套件，包含一隻用來裝盛尿液的杯子、試紙棒以及彩色對比卡。使用者檢測時，先將尿液裝入杯中，將試紙棒置入尿液浸潤並放置在彩色對比卡的凹槽中，60秒後通過手機拍照並上傳至APP，系統將自動給出檢測結果。檢測記錄會形成電子病歷文件，傳送給患者的私人醫生。

Inotrem成立於2013年，總部位於法國巴黎，是一家生技製藥公司。該公司專門針對TREM-1途徑開發免疫療法，以治療急慢性炎症綜合症。主要候選藥物Nangibotide是一種特異性TREM-1抑製劑，可充當誘餌受體並干擾TREM-1與其配體的結合過程，可治療多種適應症，如感染性休克和心肌梗塞等，其中，感染性休克是敗血症的最終併發症。Inotrem擬利用本次募資的資金來推進Nangibotide的IIb期臨床試驗，以評估其安全性及有效性。

One Drop（Informed Data Systems Inc.）成立於2015年，總部位於美國紐約，該公司開發了一個人工智慧驅動的糖尿病管理平台，該平台利用手機應用程式與數據管理及分析，幫助糖尿病患者監控自身胰島素水準，記錄最近吃什麼以及進行了什麼類型活動，這些飲食和活動每天都會影響血糖水準，目的讓糖尿病患者監控血糖並獲得更佳的生活品質。One Drop當前提供的產品包括：經過FDA認證的One Drop Chrome、CE認證的藍牙無線血糖監測系統。One Drop應用程式能聯動iPhone上的HealthKit、CareKit、Health Records、Siri Shortcuts以及Android上的Google Fit。

至於2019年前第三季全球數位醫療獲投金額前二十大排行榜，如下表所示。

表2-2  2019年Q1~Q3全球數位醫療獲投金額前二十大排行榜

資料來源：StartUp Health Insights (2019)。

四、全球數位醫療最活躍的投資人

根據StartUp Health統計，從2010年到2017年間全球數位醫療的投資人數目逐年攀升，而2017年投資人數為1,235人，而2018年較2017年微幅減少至1,219人。2019年前三季參與數位醫療領域交易之不重複投資人數為1,061人，仍維持高度參與的水準。其中投資件數最多是StartUp Health參與13件投資交易、Khosla Ventures與F-Prime投資10件、Y Combinator與GV則投資8件交易。

五、全球數位醫療投資熱點-美國舊金山灣區、紐約、波士頓為前三大，中國北京與法國巴黎強勢崛起

StartUp Health分別統計美國與國際主要城市在數位醫療投資交易概況，以2019年前三季獲投金額為比較基礎，在美國獲投金額超過上億美元的城市，分別為舊金山灣區27億美元、紐約市12億美元、波士頓市7.34億美元、芝加哥3.54億美元、鹽湖城2.83億美元、丹佛市1.18億美元。至於投資件數，也是美國舊金山灣區97件領先，其次是紐約市56件、波士頓市34件、洛杉磯18件最多。值得注意，舊金山灣區、紐約市、波士頓市獲投件數與金額都是全美最高的前三大城市，顯示此三大城市的數位醫療新創最受VC注意。

另外，2019年前三季美國以外的國際大都會城市之數位醫療獲投情況，中國北京以7.25億美元，勇奪第一。法國巴黎以3.94億美元緊接在後；其次是以色列特拉維夫的1.82億美元、印度班加羅爾1.78億美元、英國倫敦1.29億美元、中國廣州1.03億美元、中國杭州1億美元，上述幾個城市獲投金額都超過1億美元以上。值得注意的是，中國北京與法國巴黎打敗過去常勝軍，如英國倫敦與以色列特拉維夫，擠入前兩名。

六、展望

(一) StartUp Health Insights預測2019年全球數位醫療全年投資金額有機會到達2018年水準

2017~2018年連續二年全球數位醫療投資金額突破百億美元，2019年初時相關機構對數位醫療投資展望抱持悲觀態度，認為中美大戰對數位醫療領域VC投資造成衝擊。根據StartUp Health Insights數據顯示，累計2019年前三季全球數位醫療投資件數為556件，較去年同期減少13％，累計投資金額為104億美元，較去年同期約減少10％，但StartUp Health Insights仍預測2019年數位醫療全年投資金額可能有望與2018年水準並駕齊驅，其提出二個主要原因：（1）在過去的兩年中，10月到11月之間的數位醫療的投資金額會來到峰頂，二個月總和甚至超過前幾年（如2010-2015年）第一季到第三季投資總和；（2）鉅額投資交易已成為成熟市場的新常態，其認為第四季將有多個超過1億美元的鉅額投資交易事件，推升整體數位醫療的投資金額。不過，根據FINDIT研究團隊掌握的10月數位醫療鉅額投資僅1件而已，第四季可否大幅攀升，恐怕不如StartUp Health Insights預測的那麼樂觀。

(二)Frost＆Sullivan對2020年全球數位醫療市場的展望預測

Frost＆Sullivan在最新報告《2020年全球數位醫療展望》中，提出了有關2020年數位醫療市場的九種預測看法，這些預測集中於多個領域的產品和解決方案，其中包括網路安全、大數據、數位治療和遠距患者監測等方案將為數位醫療市場提供成長的機會。

將Frost＆Sullivan對2020年數位醫療市場的九種預測，歸納如下：

1. 對人工智慧的支出將降低50％，因為企業將優先轉向將該技術在現實世界中應用落地。
2. 在數位醫療中的網路安全服務將面臨不斷成長的需求。
3. 數位治療的進步將引領資通訊技術的新發展方向。
4. 隨著遠距病人監控擴展到對慢性疾病管理之外的其他領域，數位醫療機會也將增加。
5. 女性科技(Femtech）崛起，不僅將繼續在婦女健康中發揮關鍵作用，而且還將成為數位醫療前五大投資領域之一。
6. 數據分析將成長到占世界數據健康市場至少65％的覆蓋範圍。
7. 目前遠距醫療次領域將被優化為端到端解決方案，以加速數位醫療的融合。
8. 雇主將把IT科技促成(IT-enabled)的員工健康計畫列為重中之重。
9. 市場將愈來愈依賴大數據基礎架構來實現數位醫療。

參考資料

1. StartUp Health（2019）,“2019 Q2 StartUp Health Insights Report”， https://pse.is/HHXHC。
2.  Mercom Capital Group（2019）, “9M AND Q3 2019 DIGITAL HEALTH (HEALTHCARE IT) FUNDING AND M&A REPORT”，https://pse.is/KUGRF
3. Andrea Park（2019）, “9 predictions for digital health in 2020”, https://pse.is/JBVTL