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【新興領域/2025.04焦點】揭開2025Q1健康醫療投資風口，48家新創搶下鉅額支票

2025/04/15

# 人工智慧 # 健康醫療 # 生物醫藥 # 醫療器材 # 數位醫療

林秀英、蔡忠穎 | 台灣經濟研究院研六所/副研究員、研究助理

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儘管2025年首季全球股市表現不佳，尤其是科技為主的那斯達克下跌10.42%，但生技類股指數NBI持穩，僅小跌1.54%。在一級資本市場上，全球健康醫療領域投資也表現不俗，IPO前的整體股權投資金額與鉅額投資雙雙上升。究竟有哪些次領域與新創贏得投資人青睞，獲得重金挹注呢？本文首先進行全球投資趨勢做一掃描分析，接著依據生技醫藥、數位醫療/診斷及R&D工具、醫療器材等三大領域，分別介紹2025年第一季繳出漂亮獲投成績單的鉅額投資案件，讓國內新創與投資人掌握全球健康醫療的賽道中，哪些技術、療法、設備或商業模式正夯，引發國際大藥廠與知名創投興趣，並願意開出大支票的新創。

一、2025年第一季生技醫療類股二級市場投資掃描

關稅變數大，市場信心潰散，2025Q1美國NASDAQ指數下跌超過10%，而生技醫療類股指數（NBI）相對持穩，僅小跌1.53%

3月底受到美國總統川普即將宣布新一波關稅政策，讓整個股市陷入不安情緒。在這樣的陰影下，美股2025年第一季重挫，尤其是科技股領跌，那斯達克下跌10.42%，寫下自2022年第二季以來最差的單季表現。去年春風得意的費城半導體指數（SOX）在今年第一季股價表現則是灰頭土臉，綜合指數下跌14.25%，跌幅更甚於那斯達克大盤的10%。相對地，去年股價相對疲軟的生技醫療類股（Nasdaq Biotechnology Index，NBI）在今年第一季僅小跌1.54%，股價相對持穩。雖在4月初公布的對等關稅清單中，半導體與藥品暫時豁免，但4月14日美國商務部長盧特尼克又再度表示，未來一至兩個月，推出針對半導體與藥品的新關稅，勢必對二級市場的生醫類股造成一定程度的衝擊。

二、2025年第一季全球生技醫療Pre-IPO股權投資掃描

根據中國動脈橙產業智庫發布《全球醫療健康領域投融資月報》數據統計，2025年第一季全球健康醫療産業一級市場（IPO前）的股權投資交易共507件，與上一季相同。至於投資金額為164億美元，較2024年第四季的123億美元成長34%，出現止跌回升趨勢。至於2025年首季五個次領域中投資件數，以醫療器材與耗材投資件數186件最多，其次是生物醫藥166件，數位醫療亦有133件。至於投資金額仍以生物醫藥的73億美元最高，其次是醫療器材與耗材50億美元、數位醫療35億美元。

三、2025年第一季全球健康醫療鉅額投資掃描

鉅額投資件數與金額為三年來單季最高，數位醫療、醫療器材、診斷/工具強力反彈，不讓生技醫藥投資一枝獨秀

台經院FINDIT研究團隊整理Crunchbase投資資料庫，篩選健康醫療領域IPO前在私募市場單筆獲投金額在1億美元以上的股權交易進行統計。2025年第一季全球健康醫療領域的鉅額投資件數為48件，投資金額為99億美元，分別較上一季與去年同期成長，兩者均為2022Q2以來的最高水準。其中美國在鉅額投資件數與金額均已過半比例領先，其次是英國、瑞士。至於各階段的鉅額投資金額占比，以後期階段最高。在次領域的鉅額表現上，本季生技醫藥在鉅額件數、金額占比均下降至50%以下，主要是因其他四個次領域在鉅額件數與金額均較上一季明顯成長所致，顯示低迷多時的數位醫療、醫療器材、診斷/工具等次領域投資有逐漸回溫的趨勢。

四、2025年第一季「生技醫藥」鉅額投資交易案件

在2025年第一季「生技醫藥」鉅額投資共有21件，其中前十大交易案件所處的賽道相對分散，涵蓋AI輔助藥物發現和開發、免疫與炎症藥物開發、肥胖症治療、心血管藥物、神經系統疾病、眼科用藥、癌症藥用等。值得關注的是有一半（五筆）為A輪的早期投資，顯示投資人仍持續熱情擁抱早期具創新性與突破性的療法。

2025年第一季生技醫藥次領域投資金額最高為英國AI賦能藥物發現的Isomorphic Labs，獲得6億美元投資。第二名也是來自英國的為Verdiva Bio，開發創新的肥胖症及心血管代謝疾病的GLP-1受體促效劑口服藥。第三名為美國Eikon Therapeutics，將活細胞超高解析度顯微鏡應用於藥物發現。

表1、2025年第一季「生技醫藥」次領域鉅額投資案件

名次	公司名稱	成立年份	國家	募資日期	募資階段	募資金額（億美元）	簡要描述
1	Isomorphic Labs	2021	英國	2025/3/31	未揭露	6.00	AI輔助藥物發現和開發
2	Verdiva Bio	2024	英國	2025/1/9	A輪	4.11	專注於開發治療肥胖症和其他心臟代謝疾病的創新療法
3	Eikon Therapeutics	2019	美國	2025/2/26	D輪	3.51	高解析度螢光顯微鏡追蹤蛋白質分子變動，用以藥物開發
4	Kardigan	2023	美國	2025/1/10	A輪	3.00	心血管藥物開發商
5	Aviceda Therapeutics	2018	美國	2025/1/7	C輪	2.08	新型眼科用免疫調節劑開發
6	Tenvie Therapeutics	2025	美國	2025/1/8	A輪	2.00	致力於設計小分子用於治療神經系統疾病
6	Windward Bio	2024	瑞士	2025/1/10	A輪	2.00	改善晚期免疫疾病患者的治療效果
6	Colossal Biosciences	2021	美國	2025/1/15	C輪	2.00	以基因編輯技術重建即將滅絕動物
6	Abcuro	2015	美國	2025/2/12	C輪	2.00	開發治療自體免疫疾病和癌症的療法
10	Callio Therapeutics	2025	美國	2025/3/3	A輪	1.87	多重載藥抗體藥物偶聯物（ADC）
11	Timberlyne Therapeutics	2024	美國	2025/1/9	A輪	1.8	開發治療自體免疫疾病的新療法
12	Tune Therapeutics	2020	美國	2025/1/12	B輪	1.75	表觀基因組編輯
13	Caidya	2021	美國	2025/1/13	PE輪	1.65	CRO服務
14	Latigo Biotherapeutics	2018	美國	2025/3/17	B輪	1.5	以AI/ML開發非鴉片止痛劑
15	Ouro Medicines	2025	美國	2025/1/10	A輪	1.2	開發T細胞重置慢性免疫疾病患者的免疫系統之藥物
16	Aspect Biosystems	2013	加拿大	2025/1/8	B輪	1.15	生物印列組織療法研發
17	AdvanCell	2019	澳洲	2025/2/3	C輪	1.12	靶向α的癌症放射性藥物研發
18	Curevo	2018	美國	2025/3/17	B輪	1.10	開發耐受性更高的水痘帶狀皰疹病毒 (VZV) 疫苗
19	Aragen Life Sciences	2001	印度	2025/1/13	PE輪	1.00	藥物CRDMO服務
20	Insilico Medicine	2014	香港	2025/3/13	E輪	1.00	AI輔助藥物開發平臺
21	Umoja Biopharma	2019	美國	2025/1/14	C輪	1.00	癌症免疫療法開發商
資料來源：Crunchbase，台經院整理（2025/03）。

以下就「生技醫藥」今年首季募資金額前十大案件進行分析：

1.Isomorphic Labs完成6億美元投資，運用AI技術加速藥物設計速度

Alphabet旗下專注利用人工智慧（AI）進行藥物發現的子公司Isomorphic Labs，運用AI技術加速藥物設計過程，解決人類面臨的各種疾病。由DeepMind的執行長兼共同創辦人Demis Hassabis於2021年成立，總部位於倫敦。Isomorphic Labs開發的AlphaFold系統能準確預測蛋白質結構，為藥物發現領域帶來重大突破，Hassabis和同事John Jumper贏得諾貝爾化學獎。2025年3月31日Isomorphic Labs完成6億美元投資，由Thrive Capital領投，跟投的有Google Ventures和Alphabet，資金將會用於擴大研發投入、擴充團隊，並推進AI藥物設計引擎的發展。

2.Verdiva Bio在A輪獲得4.11億美元投資，用於推進口服GLP-1受體促效劑的二期臨床試驗

英國Verdiva Bio於2024年7月創立，是一家位於英國倫敦的臨床階段生物製藥公司，專注開發創新的肥胖症及心血管代謝疾病療法，主要產品為口服GLP-1受體促效劑「VRB-101」，以每周口服一次的頻率。2024年，Verdiva Bio從中國Sciwind Biosciences獲得全球開發和商業化授權許可，計畫以透過單藥和聯合治療方案相結合的方式，推進下一代療法開發，2025年1月VRB-101進入二期臨床試驗。2025年1月9日Verdiva Bio宣布完成A輪4.11億美元投資，由General Atlantic、Forbion Capital Partners領投，其他投資者有OrbiMed、Lilly Asia Ventures、RA Capital Management以及LYFE Capital等，這筆資金的主要用途是推動其VRB-101的二期臨床試驗，並擴展其藥物研發管線。

3.Eikon Therapeutics在D輪獲得3.51億美元投資，推動蛋白質追蹤技術與藥物開發

美國Eikon Therapeutics專注於創新的顯微技術，追蹤和測量活細胞中單一蛋白質的運動用以發現新的藥物靶點，開發針對癌症、免疫學和神經科學領域的療法。Eikon Therapeutics 的藥物發現平臺基於超分辨率顯微鏡技術，能夠在活細胞中以10奈米的空間解析度和10毫秒的時間解析度，實時觀察單一蛋白質分子的運動，了解蛋白質的動態行為。2025年2月，公司宣布其斜向線掃描技術（Oblique Line Scan, OLS）發表於頂尖期刊⟪ Nature Methods ⟫，其技術可與單分子追蹤平臺（Single Molecule Tracking, SMT）整合，提升高通量藥物標靶篩選的能力，並深入探討候選療法在細胞層級上的影響。2025年2月26日宣布完成3.51億美元的D輪募資，投資者包含General Catalyst、Lux Capital、T. Rowe Price、AME Cloud Ventures及Alexandria Venture Investments等共11位投資人，資金將用於推動其臨床階段項目的發展，以及擴展其研發管線。

4.Kardigan完成3億美元A輪投資，開發現代化心血管藥物與靶向療法

心血管藥物開發商Kardigan成立於2023年，致力現代化心血管藥物開發的醫療科技公司，其目標是同時開發多種靶向療法，縮短心血管患者等待治療的時間。Kardigan透過AI技術強化臨床試驗，能幫助研究人員提升統計效能、改善病患篩選與遵從性、識別病患子群，以更高精準度追蹤安全性與療效訊號。除此之外，心臟智慧模型使Kardigan能在各個計畫中生成並分享數據，提高效率並增加晚期開發計畫的成功機率。2025年1月10日完成A輪3億美元投資，由Sequoia Heritage、Perceptive Advisors、ARCH Venture Partners領投。資金將推動對現有療法無效或管理不佳的病患群體的治療，包括導致心臟衰竭的原發性與繼發性心肌病。

5.Aviceda Therapeutics完成2.08億美元C輪投資，推進治療黃斑部病的藥物AVD-104臨床試驗

美國Aviceda Therapeutics專注於開發下一代糖免疫療法，產品線不僅限於眼科，還涵蓋免疫學、纖維化、腫瘤學和神經病學等多個治療領域。Aviceda Therapeutics利用其專有的高親和力Siglec配體（HALOS™）奈米技術平臺，開發高度特異性的免疫調節劑，以調節先天和適應性免疫反應，解決由慢性炎症引發的各種疾病。Aviceda的AVD-104是一種玻璃體內注射的糖類模擬奈米粒子，具備雙重作用機制，免疫調節與補體抑制，可提升治療老年黃斑部病變引起的地理性萎縮症的療效與安全性，將過度活化的巨噬細胞重新極化為修復狀態，並且穩定補體調節因子H。2025年1月7日完成C輪2.08億美元投資，由TCG Crossover、Omega Funds領投，跟投者有OrbiMed、Longitude Capital、Logos Capital、Catalio Capital Management等共12位投資人。這筆資金將會用於進行中的AVD-104地理性萎縮第二期後段／第三期臨床試驗，以及關鍵性第三期試驗，同時也將推動AVD-104擴展至其他眼科適應症。

6.Tenvie Therapeutics 完成2億美元A輪投資，打造神經疾病新藥平臺

Tenvie Therapeutics於2025年1月成立，專注於神經、心臟代謝和眼科疾病的治療管線。在1月8日，Tenvie Therapeutics宣布完成2億美元A輪，由ARCH Venture Partners、F-Prime Capital和Mubadala Capital領投。公司正在開發一個高度腦滲透和外周限制性小分子的産品組合，目的在針對疾病的三個關鍵驅動因素：解决炎症、拯救代謝功能障礙和恢復溶酶體功能。目前進度最快的兩項藥物為NLRP3抑制劑與變構型SARM1抑制劑，正處於進入人體臨床試驗前的準備階段。Tenvie Therapeutics的產品多元，也包含聚焦於神經保護機制的研發項目，例如TRPML1和TMEM175。新募集的資金將加速旗下多項藥物進入臨床階段，打造神經疾病新藥平臺。

7.Windward Bio完成A輪2億美元投資，將用於WIN378的臨床試驗與研發計畫

專注於開發長效免疫療法的Windward Bio成立於2024年，總部位於瑞士，1月10日Windward Bio宣布完成2億美元A輪募資，由OrbiMed、Novo Holdings以及Blue Owl領投，跟投者SR One、RTW Investments、Omega Funds等共9位投資人。該公司同時宣布已和中國的科倫博泰、和鉑醫藥達成協議，獲得WIN378在中國及亞洲部分市場以外的全球開發權利。WIN378是一種潛在“best-in-class”的長效單株抗體，靶向胸腺基質淋巴生成素（TSLP）的配體，有望實現每6個月一次給藥。Windward Bio正在爲WIN378啓動針對重度哮喘的2期臨床試驗做準備，預計2026年發布初步臨床數據。公司還計畫在哮喘和慢性阻塞性肺病（COPD）患者中開展更多臨床試驗。此外，該公司正在建立長效雙特异性抗體的發現管線，利用已驗證靶點和協同生物學機制，以實現免疫學適應症的最佳治療效果。A輪募資的資金還將推動兩個未公開項目完成支持IND啓動的臨床前研究。

8.Colossal Biosciences完成C輪2億美元投資，持續推動基因工程技術復活猛瑪象

美國生醫公司Colossal Biosciences專注基因編輯和複製技術，願景是透過基因技術，重寫自然的過去和未來，為地球帶來新的生物多樣性，並促進生態系統的恢復。首要目標是復活猛瑪象，計畫在2028年前培育出猛瑪象雜交幼崽，並將其重新引入北極苔原地區。同時，也在進行塔斯馬尼亞虎（袋狼）復活計畫，目標是在觀察期後，將復活的袋狼幼崽釋放回塔斯馬尼亞及澳大利亞其他地區，以重建當地生態系統。2025年1月15日完成C輪2億美元投資，由TWG Global公司及兩位投資人 Thomas Tull和Mark Walter領投，這筆資金將繼續推進基因工程技術，同時開發革命性軟體、硬體和生物技術解決方案。2025年4月，Colossal 宣布成功復活已滅絕的遠古狼種，並誕生三隻基因編輯的小狼，其基因組合模擬遠古狼的特徵，如體型、毛色等。

9.Abcuro完成C輪2億美元投資，推動肌細胞內含物肌炎創新療法的臨床試驗

Abcuro 是一家臨床階段的生物技術公司，專注透過精確調控細胞毒性T細胞來開發治療自體免疫疾病和癌症的療法。2025年2月12日完成C輪2億美元投資，由New Enterprise Associates領投，跟投者包含Bain Capital Life Sciences、RA Capital Management以及Mass General Brigham Ventures等共10位投資人，這筆資金將用於註冊性階段 Phase 2/3 MUSCLE 臨床試驗，該試驗評估Ulviprubart（ABC008），這是一款首創的單株抗體，針對殺手細胞凝集素樣受體 G1（KLRG1），用於治療由高細胞毒性T細胞介導的疾病，包括包涵體肌炎（IBM）以及T細胞大顆粒淋巴細胞性白血病（T-LGLL）。臨床試驗結果正面，Abcuro計畫提交生物製劑許可申請（BLA），並將部分資金用於支援商業化啟動準備。

10.Callio Therapeutics完成A輪1.87億美元投資，推動多重載藥抗體藥物偶聯物開發

Callio Therapeutics於2025年3月成立，總部位於西雅圖和新加坡，專注開發多重載藥抗體藥物偶聯物（ADC）的生物技術公司，改善癌症患者的治療效果，其主要研發項目是一種針對HER2的雙重載藥ADC。2025年3月3日，Callio Therapeutics完成A輪1.87億美元投資，由Frazier Life Sciences領投，跟投者包含Novo Holdings、Omega Funds、EDBI及Jeito Capital等共10位投資人，預計用於實現其針對HER2的雙重載藥抗體藥物偶聯物（ADC）及第二個未公開的ADC計畫的臨床概念驗證。同時，Callio Therapeutics與Hummingbird Bioscience簽訂全球獨家授權協議，授權其在癌症治療領域的多重載藥ADC平臺及相關的知識產權和管線資產，並以股權、潛在的里程碑付款和版稅作為交換。

五、2025年第一季「數位醫療」與「診斷/R＆D工具」鉅額投資交易案件

在2025年第一季「數位醫療」與「診斷/R＆D工具」鉅額投資共有12件，其中美國六家、其餘為義大利、瑞典、德國、加拿大、印度與澳洲。投資金額前十大中，入榜金額最高為義大利Bianalisi 4.88億美元，提供實驗室診斷、門診護理和影像診斷等全方位的醫療服務平臺。其次是基因資料庫平臺Truveta，完成3.2億美元C輪募資。第三大是一站式醫療大數據與AI精準分析提供商Innovaccer的F輪2.75億美元，也是12家中募資階段最後面的企業。值得注意的是前十大交易幾乎都與人工智慧息息相關，包括：整合醫療大數據、X光、MRI等影像進行AI精準分析，或是將醫療對話轉化為臨床有用且可計費的護理文檔，減少管理負擔和臨床醫生倦怠，抑或是開發醫療領域大語言模型，扮演醫療超級智慧助手，都可以看到AI/ML或是生成式AI已廣泛地應用在健康醫療各個次領域中。

表2、2025年第一季「數位醫療」與「診斷/R＆D工具」次領域鉅額投資案件

名次	公司名稱	成立年份	國家	募資日期	募資階段	募資金額（億美元）	簡要描述
1	Bianalisi	1968	義大利	2025/2/28	PE輪	4.88	提供實驗室診斷、門診護理和影像診斷等全方位的醫療服務平臺
2	Truveta	2020	美國	2025/1/13	C輪	3.20	EHR醫療數據與基因資料庫平臺
3	Innovaccer	2014	美國	2025/1/9	F輪	2.75	一站式醫療大數據與AI精準分析
4	Neko Health	2018	瑞典	2025/1/22	B輪	2.60	透過AI 驅動的全身掃描技術，提供預防性健康檢查服務
5	AMBOSS	2012	德國	2025/3/25	未揭露	2.59	全球醫學知識教育平臺
6	Abridge	2018	美國	2025/2/17	D輪	2.50	美國AI醫療紀錄解決方案提供商
7	LetsGetChecked	2015	美國	2025/1/8	F輪	1.65	美國家庭/個人健康檢測服務提供者
8	Hippocratic AI	2023	美國	2025/1/9	B輪	1.41	以安全性為核心的醫療領域大語言模型，扮演醫療超級智慧助手
9	Prenuvo	2018	加拿大	2025/2/13	B輪	1.20	AI結合MRI的早期癌症篩檢服務
10	Harrison.ai	2018	澳洲	2025/2/11	C輪	1.12	研發AI醫療診斷支援及解決方案
11	Neuberg Diagnostics	1938	印度	2025/1/10	PE輪	1.09	病理診斷服務
12	Geneoscopy	2015	美國	2025/1/8	C輪	1.05	開發胃腸道健康診斷試劑
資料來源：Crunchbase，台經院整理（2025/04）。

以下就「數位醫療」與「診斷/R＆D工具」次領域季募資金額前十大案件進行分析：

1.Bianalisi完成4.88億美元投資，將用於整合義大利健康診斷市場

義大利的獨立整合式診斷服務平臺Bianalisi專精於臨床檢驗、門診診斷與醫學影像領域。Bianalisi在義大利13個大區都有據點，透過旗下網路提供全面性的臨床實驗室檢驗、門診服務以及影像診斷等服務。該集團目前在全國擁有350個檢驗與採檢點、超過70家門診中心和46間影像診斷中心，服務覆蓋面廣泛。2025年2月28日獲得4.7億歐元（約4.88億美元），投資者包括The Carlyle Group、Natixis以及Arcmont Asset Management，這筆資金將協助Bianalisi持續擴展其平臺規模，投入資源整合義大利的健康診斷市場，同時也用來償還現有債務。

2.Truveta完成C輪3.2億美元投資，加速基因資料庫建設與藥物發現

Truveta成立於2020 年，匯總和分析美國多家醫療機構的電子健康記錄（EHR）數據，推動生命科學、公共衛生和醫療保健領域的研究發展。主要服務項目是為醫療資料庫建設及Truveta 基因組計畫，此計畫為建立全球最大且最具多樣性的基因資料庫。2025年1月13日Truveta完成C輪3.2億美元資金，由Illumina、Northwell Health及Northwell Health等共8位投資人。Regeneron承諾投資1.2億美元，基因測序公司Illumina則將投入2,000萬美元，其餘資金來自於包括位於紐約的Northwell Health、跨州非營利機構Trinity Health以及位於芝加哥的Advocate Health等美國醫療機構，此筆資金用於加速藥物發現並轉變病患照護方式。

3.Innovaccer完成2.75億美元F輪投資，推出AI智慧體以降低重複性工作

數位醫療新創Innovaccer專注於以資料整合和分析，提供健康照護機構軟體解決方案，幫助推動基於價值的照護計畫。2025年1月9日完成F輪2.75億美元投資，投資者包含B Capital、Banner Health、Danaher Ventures、M12等共6位投資人。這筆資金將支援Innovaccer擴大與現有客戶的合作，推出新的AI和雲端功能，並擴展其開發者生態系統。公司計畫透過引入多種協作工具和代理人來增強其產品，涵蓋臨床決策支援、臨床文書管理、照護管理以及聯絡中心等領域。2025年2月，Innovaccer推出AI智慧體，能在沒有人工干預的情況下完成特定任務以幫助醫生和護士解決煩人的低價值和重複性工作，目前這款AI智慧體有七種功能形態，將隨時間的推移不斷增加更多功能，同時也允許新創公司和客戶根據需求建構自己的智慧體。

4.預防性醫療科技公司Neko Health完成B輪 2.6億美元投資，拓展新市場與提高數位診斷能力

Neko Health是由Spotify創辦人丹尼爾·埃克（Daniel Ek）和 Hjalmar Nilsonne於2018年在瑞典斯德哥爾摩創立的預防性醫療科技公司。藉由感測器技術和人工智慧，設計出提供早期疾病預防的醫療保健方案，同時減少常見疾病的發病率及其相關成本，從而使醫生和臨床醫師能提供便宜且靈活的檢查模式，提升醫療品質並且更加關注預防層面。2025年1月22日，Neko Health完成B輪2.6億美元投資，由Lightspeed Venture Partners領投，其他投資人有Lakestar、Atomico、O.G. Venture Partners、和General Catalyst，Neko Health計畫利用這筆資金擴展到美國等新市場，透過收購提高其診斷能力，並開設更多診所以滿足不斷增長的需求。

5.全球醫學知識教育平臺AMBOSS完成2.59億美元新一輪募資

2025年3月25日，德國AMBOSS宣佈完成2.4億歐元（約合2.6億美元）的新一輪募資，本輪由KIRKBI、M&G Investments和Lightrock領投，一些現有股東參投。AMBOSS於2012年創辦於德國柏林，是一個全球醫學知識教育平臺，為醫學生開發學習應用程式，也為醫生和護士開發線上資料庫。AMBOSS將經過同行評審的醫療內容與AI結合，為診斷和治療提供可進行實際操作的觀點，並表示這種方法使醫生迅速做出決策，減少治療錯誤。AMBOSS可以被看作醫療專業人士的數位副駕駛（Digital Copilot），其醫學知識教育平臺包括一些功能，如生成診斷方法、管理概述、流程圖和管理檢查表，目的是協助醫生高效、準確地進行複雜的臨床決策。

6.美國AI醫療紀錄解決方案提供商Abridge完成D輪2.5億美元募資

領先的臨床對話生成AI平臺Abridge宣布已完成2.5億美元的D輪募資，由Elad Gil和 IVP共同領投，其他參投者包括Bessemer Venture Partners、CapitalG、CVS Health Ventures、K. Ventures、Lightspeed Venture Partners、NVentures、Redpoint Ventures、Spark Capital 和 SV Angel等。此筆資金將用於開發全新情境推理引擎，簡化護理點的臨床和財務工作流程，以支援AI更廣泛的應用。Abridge成立於2018年，是健康醫療領域生成式人工智慧的先驅，其企業級AI平臺可將醫療對話轉化為臨床有用且可計費的護理文檔，減少管理負擔和臨床醫生倦怠，同時改善患者體驗。Abridge具有深度EHR整合、支援28多種語言和50多種專業，廣泛應用於門診、急診和住院等各種護理環境，目前已在美國100多個醫療系統中部署。Abridge正在為整個醫療系統負責部署人工智慧制定行業標準，最近也獲得了KLAS環境AI領域最佳獎。

7.美國家庭/個人健康檢測服務提供者LetsGetChecked完成F輪1.65億美元募資

LetsGetChecked成立於 2015 年，致力於透過健康測試、基因定序、虛擬護理和藥物遞送提供各種健康狀況的居家健康管理工具，為人們提供便利的健康資訊和護理。在2025年1月8日該公司宣布獲得Optum Ventures 1.65億美元的募資，累計股權獲投為7.08億美元。LetsGetChecked提供超過100種的檢測服務，除了一般常見的肝、膽、血糖等測試以外，一些較為精密的癌症、生育力、性相關等測試也可選擇居家檢測。當消費者選購好檢測項目後，LetsGetChecked 會把檢測工具寄到家中，內附採檢步驟的說明書，也可以用 App 看教學影片，把採檢的門檻降到最低。此外，LetsGetChecked 除了有自己的檢驗工具生產工廠與檢驗所，也與合格的醫師合作提供用戶的檢驗評估報告。當用戶採檢完後，只需要將樣本放回盒中，寄回公司，幾天之內就會收到檢查報告，若檢查結果有異常，也會立刻有醫師聯繫，討論後續治療。

8.以安全性為核心的醫療領域大語言模型開發商Hippocratic AI完B輪1.4億美元募資，扮演醫療超級智慧助手

Hippocratic AI是美國一家以安全性為核心的醫療領域大語言模型開發商，在2025年1月初宣布獲得由Kleiner Perkins領投的1.41億美元B輪投資，估值達16.4億美元。Hippocratic AI的核心產品Polaris醫療領域大語言模型，透過電話等音訊溝通方式，為患者提供關於飲食建議或藥物劑量等非診斷性的指導。雖然大多數醫療保健生成AI公司專注於減少行政負擔，但Hippocratic AI透過生成可以執行簡單任務（如術前程序、遠端患者監控和預約準備）的代理來解決醫療保健專業人員短缺的問題。2024年，該新創公司已與23家醫療系統和保險公司簽訂了合約。 Hippocratic 正在利用新資本將產品擴展到更多市場。

9.AI結合MRI的早期癌症篩檢服務提供者Prenuvo獲得1.2億美元投資

AI結合全身MRI篩檢領域的領導者Prenuvo，宣布已完成1.2 億美元B輪募資，由Forerunner Ventures、Left Lane Capital和現有投資者Felicis共同領投，加速了Prenuvo對其核心的全身MRI篩檢的功能強化，以增強對人體的模式和分析。Prenuvo率先使用了先進的核磁共振成像技術，可在一小時內利用AI能主動篩查癌症等疾病。該公司的無輻射全身核磁共振掃描，比傳統方法更快、成本更低、更智慧。Prenuvo也宣布其基於人工智慧的Prenuvo身體組成報告已獲得FDA批准，可提供有關內臟脂肪、皮下脂肪、肝臟脂肪、肌肉體積以及重要腹部器官體積的精確、可操作和定量數據，為患者提供個性化報告，以便他們做出明智的生活方式選擇和主動的健康決策。

10.澳洲AI醫療診斷支援及解決方案開發商Harrison.ai完成1.12億美元C輪募資

Harrison.ai是一家總部位於澳洲Haymarket的人工智慧醫療診斷支援和工作流程解決方案的開發商，在2025年2月宣布於C輪募資中籌集了1.12億美元，由Aware Super、ECP和現有投資者Horizons Ventures領投，該公司打算利用這筆資金擴大美國業務並擴大客戶群。Harrison 開發了放射學（Annalise.ai）和病理學（Franklin.ai）技術解決方案，幫助臨床醫生能更早發現癌症和其他重大疾病的跡象，改善治療決策和患者預後。它使用人工智慧分析CT、X光片和病理切片，支援臨床醫生更快、更準確地檢測和診斷病情。Harrison.ai已經獲得12項FDA批准，其 CT Brain演算法之一獲得了FDA突破性設備，並透過新技術附加支付（NTAP）獲得醫療保險報銷。該公司與亞太地區、歐洲、中東和非洲地區、英國和美國的醫院和私人診所合作，目前正在美國波士頓建立北美辦事處，專注於建立其美國業務並擴大客戶群。

六、2025年第一季「醫療器材」鉅額投資交易案件

在2025年第一季「醫療器材」鉅額投資共有11件，其中美國有6件、中國2件、英國、愛爾蘭、瑞士等國各1件。以心臟病、心血管疾病的醫材最多，共有6件，其餘5件則是眼科設備、聽力解決方案、器官保存技術與設備、胰島素輸送技術、治療慢性疼痛的神經調控電子裝置等。2025年首季醫療器材投資金額前五大中，最大一筆為美國眼科設備製造商BVI Medical獲得PE 10億美元最高。第二大為新一代二尖瓣置換醫材開發商器官保存技術的4C Medical Technologies獲得1.42億美元；第三大為器官保存技術的OrganOx 獲得1.42億美元；第四大是中國醫療器材公司Bridgetech，完成1.38億美元A輪募資；第五大共有三家軍獲投1.2億美元，分別是穿戴式胰島素輸送技術開發商CeQur Simplicity、植入式心臟衰竭遠距監控系統開發商FIRE1、經皮心室輔助器開發商Supira Medical。

表3、2024年「醫療器材」次領域鉅額投資交易案件

名次	公司名稱	成立年份	國家	募資日期	募資階段	募資金額（億美元）	簡要描述
1	BVI Medical	1932	美國	2025/3/10	PE輪	10.00	眼科設備製造
2	4C Medical Technologies	2015	美國	2025/3/5	D輪	1.75	結構性心臟病微創療法的醫療器材（新一代二尖瓣置換醫材）
3	OrganOx	2008	英國	2025/2/24	未揭露	1.42	開發保存捐贈來的器官之醫療技術與設備
4	Bridgetech	2021	中國	2025/3/25	A輪	1.38	研發中國血管介入、神經科學、腫瘤治療所需的醫療器材
5	CeQur Simplicity	2008	瑞士	2025/1/7	未揭露	1.20	穿戴式胰島素輸送技術開發
5	FIRE1	2013	愛爾蘭	2025/1/7	未揭露	1.20	植入式心臟衰竭遠距監控系統開發
5	Supira Medical	2012	美國	2025/3/26	E輪	1.20	經皮心室輔助器開發
8	Saluda Medical	2010	美國	2025/1/10	未揭露	1.00	治療慢性疼痛的神經調控電子裝置
8	VitalConnect	2011	美國	2025/2/19	未揭露	1.00	穿戴式心臟監測的生物感測器系統
8	Pulnovo Medical	2013	中國	2025/3/3	C輪	1.00	肺動脈高壓 (PH) 和心臟衰竭 (HF) 醫療器材
8	LXE Hearing	2015	美國	2025/3/31	未揭露	1.00	專注於聽力健康解決方案
資料來源：Crunchbase，台經院整理（2025/04）。

以下就「醫療器材」次領域季募資金額前五大案件進行分析：

1.BVI Medical獲得10億美元投資，持續發展其獨特的POD平臺與進行產品創新

眼科設備製造商BVI Medical專注創新的手術解決方案，以改善患者的視力。2025年3月10日完成10億美元投資，由TPG Capital獨投。這筆投資重組了BVI現有的債務結構，加速產品創新和擴展全球業務。BVI Medical的產品組合涵蓋多個品牌，包含手術刀具和刀片Beaver®、高品質人工晶狀體PhysIOL®及玻璃體視網膜手術產品Vitreq®等。

2.4C Medical Technologies完成1.75億美元D輪募資，開發新一代二尖瓣置換醫材

美國時間2025年3月5日，4C Medical宣布成功完成1.75億美元的D輪募資。本輪投資由新投資人波士頓科學（Boston Scientific）和HHF賦遠投資領投，現有股東亦持續加碼。本輪資金將進一步加速4C Medical在心臟瓣膜疾病治療領域的技術研發、臨床推進和市場拓展。4C Medical是美國一家專注於經導管二尖瓣置換（TMVR）技術研發，致力於解決臨床上二尖瓣逆流治療所面臨挑戰的創新醫療器械公司。其旗艦產品AltaValve™系統是全球唯一可完全回收的低外徑TMVR系統，採用獨特的心房固定設計，有效減少對二尖瓣解剖結構影響，降低術後左心室流出道梗阻的發生率，2024年5月該系統已獲得美國FDA授予的兩項突破性設備認證，目前4C Medical已在美國和歐洲啟動全球確認性臨床試驗。

3.領先的器官醫療技術公司OrganOx獲投1.42億美元，開發常溫機器灌注(NMP)平臺來保存器官

器官醫療技術領先的公司OrganOx成功完成1.42億美元新一輪募資，加速其OrganOx metra®平臺技術在大型高成長器官技術全球市場中的成長機會。此輪超額認購由新投資者HealthQuest Capital領投。OrganOx 於2008年從牛津大學分離出來，致力於開發技術以改善急性或慢性器官衰竭患者的預後狀況。OrganOx metra ®是一種常溫機器灌注(NMP)平臺，已在美國、歐洲、加拿大和澳洲獲得批准。迄今為止，已有超過5,000例肝臟移植手術採用了這種方法，以使捐贈的肝臟在體外保持代謝活躍的狀態，以便在移植前對器官進行功能評估，從而增加可供移植的器官數量。該公司還擁有一項用於腎臟移植的試驗性metra ®技術，預計很快就會在美國開始臨床試驗。此外，OrganOx預計將與eGenesis, Inc.合作進行首次人體臨床研究，研究其metra ®技術與eGenesis的基因改造豬肝相結合，為急性肝衰竭患者提供治療。

4.中國瑞橋鼎科集團（Bridgetech）獲得10億人民幣（1.38億美元）投資，研發血管介入、神經科學、腫瘤治療所需的醫療器材

瑞橋鼎科集團宣佈完成A輪募資，募資金額超過十億元人民幣。本輪募資由康橋資本領投，北京市醫藥健康產業投資基金、北商資本跟投，將助力瑞橋鼎科集團加快產品研發與商業化布局，進一步鞏固其在高發病率的慢性病領域創新之醫療器材領先地位。瑞橋鼎科成立於2021年，致力於高發病率的慢性病領域之創新醫療器材的研發、生產與商業化。公司產品覆蓋外周血管、神經科學、腫瘤診療一體化等領域，如DKaptain™高壓球囊導管等。

5.穿戴式胰島素輸送技術開發商CeQur Simplicity獲投1.2億美元

CeQur2008年成立於瑞士，專注於為糖尿病患者提供餐時胰島素解決方案。2025年1月7日，CeQur宣布完成1.2億美元新衣輪募資，這筆資金將用於推動公司的成長並加速商業擴張，同時繼續增加和改善藥房管道對其設備的推廣。CeQur研發一款簡單、方便的穿戴式胰島素貼片Simplicity，此一貼片最多可容納200個單位的速效胰島素，當用餐或需要修正劑量時按一下，即可提供2單位的速效胰島素，貼片可維持3日，並且防水。CeQur Simplicity在2021年初已通過FDA和CE認證的產品進行商業化試點。2024年6月再獲得美國FDA的510（k）批准，象徵著CeQur Simplicity產品的全面上市向前邁了一大步。

6.植入式心臟衰竭遠距監控系統開發商FIRE1獲投1.2億美元

愛爾蘭新創Fire1在2025年1月宣布已募集到1.2億美元，由Elevage Medical Technologies和Polaris Partners聯合領投，Sands Capital Ventures、經緯創投、Andera Partners、Gilde Healthcare Partners等多家知名機構參投，這筆資金將用於完成其Norm心臟衰竭管理系統的關鍵試驗，加速產品研發及市場拓展。Norm全球首個植入式被動監測器，用於測量下腔靜脈動態變化的設備，由三部分組成：感測器、輸送系統（推進器和裝載器）和外部檢測系統（皮帶、硬體單元和筆記型電腦），大小僅與筆蓋相當，已成功完成首例臨床試驗植入。

7.經皮心室輔助器開發商Supira Medical完成1.2億美元E輪募資

Supira Medical在3月宣布完成1.2億美元超額E輪募資，本輪由Novo Holdings和卡達投資局（QIA）領投，資金主要用於其核心產品Supira pVAD臨床研究（包括高風險經皮冠狀動脈介入治療（HRPCI）和心源性休克（CS））。Supira Medical成立於2012年，致力於開發Supira系統，這是一種經皮心室輔助裝置（pVAD），用於接受介入手術的高風險患者。經皮心室輔助裝置（pVAD）可提供臨時機械支援，輔助心臟的原生泵血功能，使患者能夠接受必要的介入手術。這種裝置用於支架置入或血管成形術中，為患有嚴重冠狀動脈疾病或合併症的患者提供臨時血流動力學支援。該設備還可用於治療心源性休克（CS）患者，改善這些高風險患者的預後。

《結語》

從今年首季一級或二級資本市場，都可以看出健康醫療領域投資持續加溫中，尤其IPO前的整體股權投資金額與鉅額投資雙雙上升。過去幾季中僅有「生技醫藥」一枝獨秀的局面，在首季被打破了，之前投資疲軟的數位醫療、醫療器材在本季有突出的表現，讓產業的投資分布更為健康。然而從健康醫療領域的鉅額投資趨勢來看，沒變的是早期階段鉅額持續表現突出，人工智慧已普遍應用於健康醫療各個次領域，成為醫師、護士、病患的超級好幫手，也持續吸引投資人的資金。

然而川普的關稅大刀，對全球貿易、供應鏈造成重大的衝擊。雖然醫藥品不在第一波加徵對等關稅的名單中，但美國財政部部長說很快在一到二個月內宣布，預計將第一波尚未完全反應關稅負面衝擊的生技類股重挫，加上藥品是屬於價格彈性相對小的產品，預期一旦調高關稅，將造藥品價格上漲與供應鏈成本增加壓力，特別是依賴進口的原料藥（API）與成品藥將面臨成本上漲，尤其對依賴中國、印度等國原料藥的美國市場影響較大，預計這些費用通常會轉嫁到美國消費者端。另外，學名藥（仿製藥）約占美國處方藥的90%，高度仰賴進口，關稅可能壓縮其利潤，導致部分藥廠退出市場或減少供應，進而引發藥物短缺風險。

關稅也將造成全球供應鏈重組，促使藥廠重新評估供應鏈佈局，可能加速產能從中國、東南亞等地轉向美國或其他低關稅地區（如墨西哥、加拿大）。這雖有利於美國本地製造，但短期內因轉移成本高，可能導致供應鏈混亂。對東南亞國家（如越南、印尼），關稅可能削弱其作為替代中國供應鏈的優勢，影響當地醫藥產業發展。

關稅增加的成本可能使藥廠或生技醫藥類新創縮減研發預算，特別是針對罕見病或利潤較低的藥物，影響長期創新。美國本土藥廠可能因政策（如放寬監管、稅收優惠）而受益，但中其他國家或未在美國設廠的小型藥廠或新創企業因資金與規模限制，難以快速適應。

面對各項不確定性，影響投資人信心，恐將對流動性較低的一級資本造成更多的衝擊，投資人將先保守觀望，延後或縮小投資規模，此將對投資逐漸加溫的全健康醫療再度造成重傷害，也讓原本打算IPO的生技類的新創延後上市的打算。

整體來說，美國對醫藥品課徵關稅將推高全球藥品價格、重組供應鏈並影響創新，對患者健康與公共衛生構成潛在風險。國際大藥廠可透過本地化生產、市場多元化與數位化因應，而新創企業則需聚焦利基市場、尋求合作並加速數位轉型。

參考資料

研究專區

【新興領域/2025.04焦點】揭開2025Q1健康醫療投資風口，48家新創搶下鉅額支票

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