研究專區

一、2021年前五個月種子輪投資總覽

根據Crunchbase的投資資料庫，從近年來全球種子輪獲投件數有持續下滑的趨勢，而2021年前五個月也不例外，也是呈現投資件數走低的趨勢，但值得注意的趨勢是，種子輪投資金額有逐月上升的趨勢。

至於種子輪平均交易規模由2021年1月的166萬美元上升到5月的295萬美元，同樣地，種子輪交易規模中位數也由1月的41萬美元，上升至5月的133萬美元。

2021年前五月種子輪投資案件中，交易規模在100萬美元以下者最多，約占35%，100萬到200萬美元之間的件數占比則為11%，200萬到500萬美元之間為14%，超過千萬以上的種子輪件數有72件，僅占1.36%。因此，種子輪交易大多在200萬以下的案件最多。

二、值得關注的種子輪獲投趨勢

本文又進一步盤點2021年前五個月種子輪或種子輪前投資金額在200萬美元以上的交易案件，共有 1,134件。以下透過作者的觀察，並結合Crunchbase News中Joanna Glasner的文章，歸納今年前五個月種子輪獲投金額在200萬美元以上的案件，具有那些特色：

(一) FINDIT觀察

1.種子輪獲投金額200萬美元以上的案件以軟體、AI與機器學習、金融科技、健康醫療、電子商務等領域最多

本研究以Crunchbase資料庫為基礎，在這個資料庫中，新創企業身上會有數個領域標籤，因此，作者就2021年前五個月獲得種子輪(Seed)與種子輪前(Pre-seed)投資的案件，進一步將所有獲投的案件與獲投金額200萬以上的案件進行領域標籤個數的文字雲統計。統計發現前五個月種子輪獲投企業的領域樣態分布，以軟體類相關最多，如提供SaaS、企業軟體或手機應用程式、架設網路應用平台、機器學習等基礎功能提供者，若就應用場景的標籤來觀察，以金融科技、網路平台、健康福祉/健康醫療最多。至於種子輪獲投金額在200萬美元以上的企業，其功能標籤也是以軟體類、人工智慧、SaaS、機器學習、網路、生物科技為熱門的領域標籤，同時也可看見區塊鏈、醫療、虛擬貨幣等領域標籤，至於應用場景則以金融科技、健康醫療與電子商務等領域的標籤最多，顯示金融科技、健康醫療與電子商務領域剛募資的新創，仍是投資人相對青睞的領域。

(二)Crunchbase觀察

Crunchbase 的研究小組也觀察了今年以來種子輪獲投的案件，發現有四個領域的投資有持續增溫的趨勢，包括：機器人(Robotics)、心理健康(Mental Health)、替代性蛋白質(Alternative Protein)與物業管理和租賃(Property Management and Rentals)。本研究就四個領域中，以相關關鍵字與領域標籤，擷取今年前五個月種子輪獲投金額大於200萬以上的個案，加以補充說明。

種子投資主題#1：機器人

根據統計，每一位上班族，在每一個月的工作量中，平均會花費40%~60%的時間，在處理重複性高、規則趨於一致性的例行性事務工作，而這些重複性高的工作，往往是我們認為產值低，但卻又必須處理的工作，也讓重覆在做這些工作的員工，感到工作枯燥無趣且毫無成就感可言。我們無法避免這類例行性事務工作的產生，但我們可以選擇透過自動化的科技方法，縮短執行這類例行性事務工作的時間。目前機器人流程自動化(Robotic Process Automation，簡稱RPA)是近幾年最火熱的議題，也是許多企業關注的焦點。所謂RPA是一種資訊工具，能夠模擬人在電腦上操作不同系統的行為，就像是真實的員工坐在辦公室電腦面前操控應用系統進行工作處理，因此RPA也可稱為虛擬的軟體機器人。由於RPA工具的特性，因此適合進行高重複性、標準化、規格明確、大批量的日常事務工作，為企業降低成本。

說到RPA領域，最值得關注的莫過於Automation Anywhere這隻獨角獸，累計獲投8.4億美元，估值高達67.9億美元。Automation Anywhere 是機器人流程自動化的全球領導者，為世界規模數一數二的企業提供雲端原生網路型的智慧自動化解決方案，透過人工智慧 (AI) 驅動的智慧自動化平台連結前台和後台之間的斷層，使客戶達成端對端業務流程的自動，從而改善客戶體驗並提高員工生產力。另一家最近剛IPO的RPA提供商UiPath，估值約380億美元的公司，宣稱其使命為「我們製造軟體機器人，所以人們不必成為機器人。」 換句話說，它尋找方法讓軟體完成枯燥和重複的桌面工作。

目前RPA的發力點仍主要落在金融、財稅等資訊化程度高、流程標準化程度高、重複性工作多、耗費人力大的行業和場景。但在泛金融行業之外，RPA在製造、電信、醫療、政務、能源與農業等亟需轉型的傳統行業中需求逐漸成熟。

像Automation Anywhere這類將流程自動化機器人新創公司正在崛起中，本文從Crunchbase資料庫中，整理了2021年前五個月中獲得種子輪投資的機器人新創精選清單，提供大家了解那些機器人解決方案的新創，獲得投資人關注。這些名單中，包括利用機器人為石油和天然氣作業進行遠距檢測的Energy Robotics；用於工廠內自動化分揀零件機器人的Ambi Robotics；推出列印指甲彩繪機器人Nailbot的Preemadonna；開發農用耕耘機自動化技術/套件，讓農用耕耘機自動駕駛的Bear Flag Robotics；自動餐點配送服務機器人的Refraction AI；眼科手術微型機器人系統開發商ForSight Robotics；自動化無人海洋勘探機器人(AUV)的Bedrock Ocean Exploration、進行廢棄物分揀與回收工作機器人的Everest Labs；為大型物業開發戶外清潔維護和管理自動化機器人的ViaBot、為自動化無人機貨運商MightyFly；開發低成本的協作式包裹處理機器人的Pickle Robot；為自閉症兒童開發一款提供機器人輔助教學(RAI)系統的MOVIA Robotics；開發流程自動化機器人雲端解決方案的Rocketbot與提供自動烹飪機器人服務的Chef Robotics。

從表3-1中可以看見機器人正廣泛地應用在各式各樣的業別與場景，由於這些公司處於種子輪募資階段，現在判斷他們的產品是否會獲得廣泛的產業認可，可能還為時過早。不過，若從Pitchbook針對最近一年（2020.3~2021.3.11）創業投資公司對整體機器人公司注資63億美元，比前一年同期的43億美元大增將近50％，顯示COVID-19疫情使得VC對投資機器人公司的熱情升溫。PitchBook資料更進一步顯示，在機器人次領域中，工業機器人尤其火紅。過去一年工業機器人吸金19億美元，比起前一年同期的10億美元暴增90％，這意味工業機器人領域囊括創投這段期間對機器人產業投資額的將近三分之一，凸顯工業創新引起風險投資人的高度興趣。儘管這些金額與醫療保健或雲端軟體獲得的投資相比仍是小巫見大巫，但已反映工業機器人產業前景可期。

表3-1  2021年前五個月種子輪獲投200萬美元以上的機器人新創精選名單

資料來源：台經院整理。

種子投資主題#2：心理健康

去年迄今，人們因疫情所面臨巨大的壓力、憂鬱、疲憊、失落及孤獨感，這些心理上的問題仍然需要出口，且無法仰賴疫苗而免疫。以美國為例，目前至少有4,500萬人為心理疾病所苦，疫情使其比例更加大幅提升。因此，疫情期間，全球線上心理健康平台與App的使用與流量的月增率皆以百倍數成長，顯示心理健康需求迫切激增。

另外，根據PitchBook數據指出，2020年心理健康領域獲投交易共計146件，獲投金額總計16億美元，相較於2019年全年度的111件、8.93億美元明顯攀升許多，和2015年相比，投資表現成長四倍以上，難以想像該領域在十年以前仍然交易量屈指可數、乏人問津。

2020年心理健康領域有不少獲得鉅額投資的新創案例，包括：Lyra Health、Mindstrong、Headspace、Calm、Pear Therapeutics，其中Lyra Health於2015年在美國成立，總部位於加州，是一家為企業提供員工心理健康問題的解決方案，發現並解決員工的心理健康問題。Lyra Health利用人工智慧媒合技術，搭建了一個網路平台，企業的員工可以透過Lyra Health平台，描述自己的症狀、嚴重性、治療傾向等相關問題，平台會為他們媒合目標的心理治療師。此外，Lyra Health為員工和治療師提供了面對面或視訊治療機會，還為員工提供了自助治療的數位化工具。Lyra Health在2020年5月與8月分別獲得C輪7,500萬美元與D輪1.1億美元的注資，又持續在2021年1月28日宣佈獲得1.87億美元E輪募資，5月17日再獲得Coatue投資的F輪2億美元投資，迄今累計獲投金額達6.751億美元，本輪投後估值為46億美元，成為心理健康細分賽道中最值得關注的新創。

2020年數位心理健康領域的獲投趨勢，包含面向雇主的數位心理健康企業發展迅速、冥想類APP受到追捧。儘管像Lyra等成立較早的企業，其商業模式走向成熟，並逐步嶄露頭角，但從2021年前五個月仍有11家新創的種子輪獲投金額超過200萬以上，顯然數位心理健康領域的市場，仍有許多發展的空間，這些新創公司找到好的切入點與推出創新的商業模式，受到投資人認可。例如：Mantra Health切入面向大學生的數位心理健康平台；Cutback Coach切入治療酒精成癮習慣；Oath Care切入準/新手父母心理健康諮詢市場。

展望未來，疫情仍未見停歇，即便疫苗已陸續施打，仍然不代表能即刻擺脫疫情壟罩的陰影。美國疾管局指出，將近四成的美國人有心理疾病或藥物濫用的情況，但相關的解決方案、政府配套措施或國家預算甚至不到2%，顯示供需無法達到平衡，市場仍有耕耘的空間，因此也持續吸引資金流入，等待新科技為心理健康提出治療與舒緩的良方。

表3-2  2021年前五個月種子輪獲投200萬美元以上的心理健康新創精選名單

資料來源：台經院整理。

種子投資主題#3：替代性蛋白質/植物肉

2019年微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）和演員李奧納多狄卡皮歐（Leonardo DiCaprio）等人投資的素漢堡企業「超越肉類」（Beyond Meat）上市，股價飆漲創造驚奇，植物肉不僅是新食品還成為投資新標的。當時英國投資銀行巴克萊集團（Barclays）預估，替代性肉類銷售額10年內可能達到1,400億美元，相當於全球肉類產業的10%，或增至當前銷售額的10倍。繼各種「植物肉」不斷創新推出後，廠商也把腦筋動到研發「植物魚」及「植物蛋」領域，可能再過不久，超市貨架也會出現更多替代性食物相關產品。

隨新型冠狀病毒疾病（COVID-19）全球大流行，歐洲絕大多數國家關閉餐廳抗疫，民眾只好上超市採買，為追求健康加上嚐鮮，更帶動「植物肉」需求上升。自2013年至2020年，以植物性為主的新型食品和飲料產品，在全球複合成長率已達到78%，而在疫情影響下，消費者更傾向於在家中享受植物性食品，以獲得更安全健康的消費體驗。根據消費者洞察平台Tastewise的一份報告，到2027年，植物性食品市場的規模將達到742億美元。

由於植物性替代食品近年來不斷創新突破，如人造肉、人造海鮮，前景看佳，也吸引不少投資人目光，也開出不少支票。其中最引人矚目的是美國人造肉漢堡的Beyond Meat在2019年5月2日於NASDAQ掛牌上市，為植物性替代食品開闢一條康莊大道。美國植物性漢堡製造商Impossible Foods，繼2019年獲得E輪3億美元投資後，2020年第一季再度獲得F輪5億美元的投資，由Mirae Asset Global Investments領投，原先投資人包括Khosla Ventures 與Temasek Holdings跟投。另外，以細胞為基礎的肉類、家禽和海鮮公司Memphis Meats也在2020年1月獲得1.61億美元的B輪投資。美國另一家以非基因改造的植物性雞肉替代食品The LIVEKINDLY Co，在2020年3月與10月獲得2億、1.35億美元的注資後，2021年3再獲2億美元投資，光是在近兩年內就募集5.35億美元，顯示植物性替代食品的潛力受到投資人肯定。

從替代蛋白質新創出現在種子輪獲投名單上，到現在已經歷經很多年了。其中指標性的植物漢堡Beyond Meat已經於2019年5月2日在那斯達克IPO了，而Impossible Foods正在考慮以 100 億美元的潛在估值，準備在今年進行IPO。投資者似乎認為還有更多大型退場的潛力，因為替代蛋白質或植物替代肉品領域仍在看到大量的種子階段資金進場。2021年前五個月有5家替代蛋白質新創獲得200萬美元以上的資金。

這五家替代蛋白質新創包括：新加坡人造肉研發商Next Gen Foods將推出名為TiNDLE的植物性雞肉替代品，在今年2月獲得植物性肉品替代品領域最大筆種子輪投資(1,000萬美元)。Jellatech正在開發從細胞而非動物中提取的明膠和膠原蛋白；Hooray Foods則是推出植物性培根，其外觀、烹飪和味道都與真品一樣。另外，Longève Brands製作由豌豆提取的潔淨植物蛋白為植物性肉品替代產品，專為植物性飲食者設計。

展望替代蛋白質的市場潛力，波士頓諮詢公司在近期發布的報告中提到，隨著技術進步、創新企業湧現、大公司切入市場及資本投入等利好不斷兌現，替代蛋白市場規模將進一步擴大，滿足大眾對健康、高品質蛋白的需求。預期到2035年，替代蛋白市場規模將有望達到2,900億美元，其中植物基製品將達到69%的市場占有，依次是微生物發酵蛋白（22%）和細胞培育蛋白（9%），預期會有更多新創前仆後繼進入此一尚未被滿足的市場。

表3-3  2021年前五個月種子輪獲投200萬美元以上的替代蛋白質新創精選名單

資料來源：台經院整理。

種子投資主題#4：物業和租賃管理

物業管理是指商業和住宅物業的營運、維護、行銷和租賃。財產管理非常重要，因為除了可以確保財產得到維護，保留財產的價值，且有助於防止因缺乏維修而造成的傷害和責任。此外，物業管理也可以確保租戶按時支付租金，從而增加財產的投資回報率。

隨著SaaS的資產/物業管理軟體導入，為全球房地產投資者和資產/物業管理公司賦能，資產/物業管理公司也借力於智慧軟體系統，提供更高效、更便利的資產管理與溝通服務，讓房東或財產管理者更容易監督他們控制的財產。

在疫情大流行期間，重創不動產交易市場，然而零接觸的防疫科技興起，使得不動產行業對新技術的採用率大增，包括虛擬看房、數據驅動的房地產決策或是遠距物業管理，甚至也出現許多創新商業模式。從2021前五個月有多家有九家物業和租賃管理新創獲得200萬美元以上的資金，其中包括：一般最常見的線上房地產交易平台，媒合購屋/租屋者與不動產經紀人，如Dongnae、SplitSpot；提供收取租金和管理租賃物業的軟體，讓物業出租與管理更為簡化，如RentRedi、 Leasecake與Proper；為業主和租戶提供線上押金和租金支付平台，如Livve Homes；此外，DepositLink則是開發讓房地產公司和託管機構(代理商或經紀人)收取保證金存款和傭金的電子支付方式。

受此次疫情影響，越來越多不動產公司開始選擇數位轉型作為新的生存之道，除了上述的科技賦能外，如：物聯網、大數據、人工智慧、虛擬實境等新技術也逐漸廣泛應用於不動產產業鏈之諸多環節，為不動產業帶來變革提升的機會。雖然疫情陰霾未見得馬上散去，但從另一個角度來看，此次疫情或許會促使不動產業者更積極擁抱新技術，實現數位化、智慧化的新不動產業務，催生新商業模式。

表3-4  2021年前五個月種子輪獲投200萬美元以上的物業和租賃管理新創精選名單

資料來源：台經院整理。

三、結語

2021年已屆臨一半，全球種子輪投資件數持續下滑中，不代表投資人放棄此一戰場，因為我們看到平均投資規模持續上升，支持著種子輪投資金額逐月上揚，顯示投資人資金雖趨向後期階段的投資，但仍有不少投資人在尋找具有成為獨角獸潛力的新創，並以支票支持這些新創的種子輪募資。

FINDIT團隊透過盤點2021年以來的種子輪新創獲投，發現軟體、人工智慧、SaaS、機器學習、生物科技、區塊鏈、醫療、虛擬貨幣等偏向深科技新創，最能吸引投資人目光與支票，至於熱門種子輪投資領域別，則是以金融科技、健康醫療與電子商務領域最受投資人青睞。

此外，也發現AI結合自動化機器人領域的種子輪投資在2021年大爆增，且應用的場景愈來愈為廣泛，顯示此一技術未來在金融、製造、電信、醫療、政務、能源與農業等亟需轉型的傳統行業，特別是例行枯燥的工作或具有危險威脅的任務執行時，極具滲透力與發展潛力。

隨著人們對氣候變遷造成災害的認識加深，對於不會傷害動物，又讓我們能夠以更小的碳足跡享用美味、健康的植物性蛋白質接受度更高，也吸引新創前仆後繼進入此一尚未被滿足的市場。

最後是受到疫情影響需求量大增的線上心理健康平台，目前供需還未達平衡，顯示市場仍有耕耘的空間。

受到疫情重創的房地產業，未來勢必被迫數位轉型，這一塊也是持續不斷有軟體新創新進入，提供不動產供需雙方更有效、更為簡化的數位解決方案，都是投資人認可具前景的新興領域。

從今年全球種子輪獲投的案件來看，相對偏向強調數位化、智慧化與自動化的深科技走向，值得國內新創參考。在資金流向後期階段的案件，排擠早期階段投資的趨勢，短期間恐將持續下去，唯有扎實的技術基礎，切入利基的市場區塊，才能獲得投資人的關愛的眼神與資金。

參考文獻

1.Joanna Glasner, “What This Year’s Seed Funding Tells Us About The Startup Future”, May 21, 2021, https://pse.is/3jgwvb

2.「年度最夯話題：機器人流程自動化RPA到底是什麼？」，倍力資訊股份有限公司，https://pse.is/3hgsbp

3.35鬥的朋友們，「美國拖拉機自動駕駛技術開發商Bear Flag Robotics完成790萬美元種子擴展融資」，35鬥，2021-01-31，https://tinyurl.com/y3moc8da

4.陳怡均，「機器人新創公司狂吸金」，工商時報，2021.03.16，https://pse.is/3hd98e

5.楊孟芯，【新興領域：2月焦點1】It’s Okay to Not Be Okay—心靈健康科技陪你度過低谷與困境，FINDIT 全球早期資金趨勢觀測月報，2021.02.22，https://pse.is/3jhvc3